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  发布2025年成绩陈述。多个方面数据闪现，公司2025年运营收入为15.38亿元，同比添加4.56%；归母纯赢利是2533.82万元，同比下降74.99%；扣非纯赢利是2413.17万元，同比下降72.11%。

  营收微增但盈余大幅承压，反映运营质量出现明显分解。毛利率为18.98%，同比下降1.76个百分点；运营本钱同比添加5.40%，增速高于收入增幅，本钱端压力继续传导至赢利端。运营活动发生的现金流量净额为3336.56万元，同比下降50.65%，首要系运营效益下滑及本期员工薪酬付出添加所造成的，现金流缩短与盈余下滑趋势一起。

  毛利率承压与盈余下滑同步闪现。LED灯具事务完成收入占比达88.24%，光源收入占比为4.65%，二者算计占首要经运营务收入比重较上年逐渐提高，产品结构继续向高集成度终端灯具会集，光源类等中间环节产品占比保持低位。境外商场收入占比升至95.72%，境内收入占比收窄至4.28%，海外商场主导地位强化，区域布局出现高度外向型特征，未见境内途径拓宽或本地化产能投进的结构性改变。在职业整体承压布景下，公司境外收入占比高企，使运营体现更深度绑定全球照明商场需求走势。照明职业境外需求继续疲软，价格竞争加重叠加本钱传导受限，导致毛利率下行1.76个百分点，成为盈余下滑的中心动因之一。

  研制投入强度提高但人力装备缩短。研制投入金额增至1.04亿元，同比增加16.81%，占营收比重升至6.76%；研制人员数量削减至282人，同比下降16.81%。投入强度提高与人力规划缩短并存，反映研制形式正向高价值环节聚集与功率导向转型。智能照明越南出产基地建造项目于2025年发动建造，累计投入173.84万元，海外产能布局进入实质性推动阶段；研制中心建造项目累计投入2128.38万元，出资进展为18.64%；智能照明出产总部基地项目已结项，节余征集资金833.36万元用于永久弥补流动资金。公司战略入股洛阳奥维特精细轴承有限公司，持股票份额为18%；刊出东莞海搏新能源科技有限公司；建立全资子公司深圳市联域进出口有限公司及控股孙公司HBE ENERGY UK LTD。本钱运作层面连续工业链协同逻辑，但新项目尚处前期投入阶段，短期没有构成收益奉献。

  销售费用刚性增加加重盈余稀释。销售费用达5613.20万元，同比增加4.99%，略高于营收增幅（4.56%）。在境外收入占比超九成且无明显新增商场动作的布景下，销售费用刚性增加对本已承压的盈余水平构成进一步稀释。2025年第四季度单季完成扣非净赢利459.32万元，较前三季度均匀扣非净赢利水平有所上升，但仍未康复至上年同期单季水平。扣非净赢利同比下降72.11%，降幅略小于归母净赢利的74.99%，首要系非经常性损益总额为120.65万元，占归母净赢利比重为4.77%，构成相对安稳。

  公司管理与分红组织保持安稳。徐建军与柳玉琴免除婚姻关系，12.56万股股份已过户至柳玉琴名下。公司拟以7297.78万股为基数，向整体股东每10股派发现金盈余1.40元（含税），算计派发现金盈余1021.69万元。分红计划连续一向审慎风格，现金分红总额占当期归母净赢利份额为40.32%，处于合理区间。从本钱开销节奏看，越南出产基地建造、研制中心投入及战略股权出资均属中长期布局，当时阶段仍以夯实海外制作根底与技能适配才能为主，没有体现规划化产出效应。

  归纳来看，公司营收完成小幅增加，但盈余目标全面承压，归母净赢利与扣非净赢利同比降幅均超七成，运营活动现金流同步缩短逾五成，凸显运营质量阶段性弱化。产品结构继续向终端灯具会集，境外依赖度进一步提高，研制资源向高价值环节集聚，但人力装备缩短与新产能爬坡周期一起限制短期成绩修正动能。各项本钱运作环绕工业链延伸打开，但尚处投入初期，对当期财政体现影响有限。

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